汽车产业严冬未至，却已是哀鸿遍野。自去年下半年，产销量掉头向下以来，形势未见好转，却愈加残酷。不管是进口、合资还是自主品牌，都是断崖式下跌。除了个别企业尚存微利，多数车企已是苟延残喘。严酷的形势已是共识，在股市春节后一路凯歌的同时，车企的市场表现不温不火，从侧面说明了投资者的谨慎态度。实际情况是：2018年，汽车市场销量下降4%。今年1-2月份，国内汽车产销量分别是141万和148.2万量，下降17.4%和13.8%。自主品牌的市场表现更令人担忧。年后累计下滑21.4%，市场份额已从44.14%降至41.64%。库存系数达到2.15,环比上升29%。
乱世出英雄。吉利汽车开始崭露头角。根据2018年年报，产值首次突破1000亿大关。
吉利的闪光点
1,进入大型车企阵营。营业收入过千亿，销量150万，利润126亿。中国销量最高的自主品牌汽车制造商。第四大乘用车品牌，仅落后于南北大众和上汽通用。
2,盈利能力强。应收款降低，应付款降低，存货降低，现金流量增加且充沛。单车利润增加。分红增加。
3,研发投入较高且稳定。近十年投入占比5-7%，比肩国际大型车企。2018年达到19.26亿。雇员总数52400人，其中研发人员超过1.5万人，包括海外5000人以上。
4,市场地位巩固。市场占有率从5%到6.2%，今年计划到7%。
5,企业前瞻能力强。2018年主动去库存，今年目标销量151万，对未来市场风险和困难预估充分。
6,并购、合作协同作用开始显现。和沃尔沃合作生产的领克汽车，销售良好。和戴姆勒在出行领域合作，和宁德时代在电池领域合作。尤其是和沃尔沃的技术共享，使合作更趋良好。
7,资产负债率较低，流动比率大致为1,稳定且良好。融资能力强，资金利用成本低。利息支出下降30%。
8,新能源汽车、出口汽车爆增，虽总量不大，但可成为新的增长点。据说今年一季度纯电动汽车销量可达到去年前八个月总和。
吉利的隐忧
1,高速增长风光不再。2018年完成销量任务的95%。2019年不增长。产销量、利润都不再高速增长。
2,资本市场表现不佳。股价持续大幅下滑，资本市场评价不高。公司说不做市值管理，投资市场争议颇多。
3,版图扩张过快，其分散的产能使协作能力倍受考验。过低的销量目标令人生疑，看法不一。4,经销商非议较多。需关注全体系渠道健康发展。投资者时有不满。如之前的吉利博瑞液晶钥匙就引起消费者不小反响。
5,竞争日趋激烈。传统大型车企绞杀、新造车势力搅局，一旦祭起降价杀手锏，将无人幸免。弱肉强食，适者生存。幸存者也将发生正面碰撞。如比亚迪从低端到高端的布局，不就是处处在与吉利对抗吗？
另外，最近与沃尔沃的协议续订，一次股东会没通过，二次刚刚过半，不知为什么？
吉利的看点
1,吉利的品质更优。吉利从高速度进入高质量时代。其研发投入、并购后的技术共享、合资合作的整体实力更以令人期待。以市场为导向，以用户为中心，以产品为核心的全球精品车战略，一定会胜出。
2,其均衡发展，全方位布局的战略使其更有竞争力。轿车+SUV+MPV，燃油车+新能源，吉利+领克+吉利新能源的全方位布局，使其在竞争中更胜一筹。
3,新的增长点会有爆发力。一是新产品上市。新年会推出6款全新产品和10款改款车型。二是新能源汽车已成三大极中的重要一极。未来两年会有30多款电动及新能源汽车上市。三是出口加速。东南亚、欧洲、美国、俄罗斯都有市场潜力。
4,开放合作的态度值得关注。沃尔沃已成得意之作，与戴姆勒的合作能否大放异彩？坊间有传闻说合作生产smart。李书福绝不单打独斗的思路，一定会促其步入世界汽车强企。
让我们拭目以待。
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