2017年一季度我国汽车市场表现不佳，乘用车仅实现了4.6%的增长。但纵览上市公司财报会发现，行业集中度在进一步提升，广汽集团在此大环境下仍保持了大幅跨越式增长。
◎《汽车人》记者 张恒
沪指从2015年6月倾盆而下的时候走出了周线4连阴，而贯穿这次股灾至今近2年的时间，周K线4连阴也出现过三次，就包括刚刚过去的这四周。A股市场可谓人心涣散，多头溃不成军。
虽说绩优股在市场萧条时有出众的表现，但投资者对业绩的要求已经到了极为苛刻的地步。就连长城汽车和吉利汽车都出现了短时间下跌两成这种幅度的回调。但上汽集团和广汽集团与之相对，股价仍在历史高位徘徊。
5月5日收盘，广汽集团A股为26.75元，距离26.98元的历史最高收盘价基本持平。如果看周K线，指数周线4连阴，但广汽A股不跌反涨，这要得益于其极为亮眼的一季报。
公司2017年一季报显示，期内公司实现汽车销售45.7万辆，同比增长37.6%，实现营业收入168.9亿元，同比增长66.4%，净利润38.3亿元，同比增长98.68%，扣非净利润37.98亿元，同比增长101.42%。尽管2017年一季度增加了额外补贴购置税、15万辆的生产线的折旧与摊销和GS8的广告费，可受益新车型的热卖和出众的成本控制能力，公司一季度业绩大超预期。
盘面上，广汽A股的成交量没有明显异常，但我们注意到，广汽集团“港股通”占比持续扩大，说明内地资金正在不断买入相对低估的广汽H股，内地资金的流入带动成交量的活跃，带动公司估值水平提升。
集团合资品牌的利润计入“投资收益”，一季度公司投资收益高达23.21亿元，增幅74.8%。说明尽管广汽乘用车的业务增速惊人，集团合资品牌同样呈现出高增长态势。这正应了广汽集团的十三五规划，即围绕“一个中心、两个不动摇、三个转变”的发展主线，即以质量、效益为中心；坚持自主创新不动摇、坚持合资合作不动摇；推动制造向创造转变、速度向质量转变、产品向品牌转变。
公司当期销售费用8.97亿元，同比增长93%，主要是GS8的广告，但当期销售费用仍低于利润增长。应收帐款与上期基本持平，说明其健康。
传祺GS8在3、4月都达到万辆以上，这款车的单车利润较高，对集团的净利润有较大贡献。有机构监测了零售保险数据，验证了GS8目前的销售没有水分，终端零售销量也维持在高位。
华泰证券认为，受益日系回暖，广田和广丰2017一季度分别实现销量14.4万和11.2万辆，同比增长17.8%和12.8%；随着冠道1.5T车型3 月份上市，售价22-26.38万元，预计将进一步提升广本整体销量；广汽三菱销量为2.6万辆，同比增长428%；广汽菲克实现销量4.98 万辆，同比增长75.7%，其中指南者销量为1.36万辆，销量持续爬升。该机构预计广本、广丰、广三菱和广菲克全年分别实现销量约70、44、11、27 万辆，公司投资收益将继续全面提升。
也有网友认为，集团2016年四季度表现并不够突出，实际去年四季度是众车企冲量之时，所以不排除集团将2016年的部分利润转移到了2017年。熟悉车企财报的人对此并不会觉得奇怪，原因也不必探究，毕竟业绩在那只是期间问题。但这也说明，不能简单的将广汽一季度业绩乘以4来得到其全年的业绩预判。
2017年一季度我国汽车市场表现不佳，乘用车仅实现了4.6%的增长。但纵览上市公司财报会发现，行业集中度在进一步提升，广汽集团在此大环境下仍保持了大幅跨越式增长，令人眼前一亮。（《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。
