中国汽车市场真正进入了存量竞争阶段。在这场没有硝烟的战争里，低端落后的车企纷纷面临着巨大的压力。
上半年，海马汽车被迫卖房子续命，华泰汽车委身富力地产前途未卜，长城汽车和宝马的联姻也有了婚变的征兆......各家车企在被淘汰的边缘进行着挣扎。
而就在最近，又一家国内汽车自主品牌出现了问题。前不久有媒体报道，100多家君马汽车经销商集结浙江永康的众泰汽车总部维权。一时间，众泰汽车站到了舆论的风口浪尖之上。
01
君马维权，众泰承压
君马汽车成立于2017年6月，是众泰集团旗下独立营运的汽车品牌。作为众泰探索并开启品牌上升的重要尝试，君马汽车曾经被给予厚望。成立时，君马提出了3年推9款新车的宏伟计划。
然而成立至今，君马汽车仅推出了君马S70、君马MEET 3、君马SEEK 5三款车型，新品推进速度远不及预期。
不仅新车型推出无望，现如今君马汽车的工厂都已经陷入停滞，甚至是配件都断供了。
多名维权经销商向媒体透露，2019年以来，君马汽车频频出现问题。3月份厂家曾断供自动档汽车，给出的理由是变速箱供应出现问题，工厂只能生产手动档汽车。到了4月，君马汽车的配件都开始供应不上了，售后服务基本都陷入瘫痪状态了。一些客户返店维修没有配件，只能从试驾车上拆下给客户车辆换上。
更为蹊跷的是，7月下旬，一些维权经销商发现，君马汽车提供的库存、账目管理系统已经无法正常登入。君马停产后，一些经销商不知情，仍然打款到账户中。结果呢，不仅车没有到手，连账户里的余额也看不到了。
这下可把经销商给急坏了，在协调无门的情况下，只得跑去众泰总部，要求众泰保证君马汽车的售后问题及配件供给，同时退还账户余额，兑现向经销商承诺的补贴及保证金，包括建店补贴、建店保证金、厂家金融贴息、销售返利、渠道返利等。
面对一众经销商的维权，众泰方面表现得还是“比较积极”。众泰汽车的一些高管也和这些经销商见了面，承诺在2周之内给出具体的处理方案。在得到众泰方面的承诺后，经销商也只能静候“佳音”。
02
众泰：泥菩萨过江
实际上，这个“佳音”能不能来，还真不好说。
虽然贵为君马汽车的“爸爸”，众泰汽车已经做足了给“儿子”擦屁股的姿态。但实际上，众泰汽车也是苦不堪言。
作为汽车界的“山寨鼻祖”，众泰汽车也有过短暂的辉煌。
有些女生爱名牌包包和衣服，但受限于囊中羞涩，只能买些高仿货来稍微宽慰躁动的心灵。同样的道理，一些男生在豪车和越野车面前也充斥着极强的虚荣心。众泰汽车抓住了这些男生的心理，及时推出了保时捷卡宴(配置|询价)的山寨货——众泰SR9。由于外形极其像保时捷，众泰也被国人戏称为“保时泰”。
调侃归调侃，众泰汽车靠着这些山寨货还真的走红了一把。2016年、2017年，众泰汽车连续两年销量突破30万辆，俨然成了国内自主车企中的明星。
到了2018年，众泰汽车信誓旦旦地定下了48万辆的年度目标。但事实证明，消费者对于山寨货的容忍还是有一定限度的，2018年“保时泰”的威名不在，众泰汽车的销量目标也只完成了一半而已。
进入2019年后，众泰汽车的销售情况更惨。上半年7.39万辆的累计销量，同比暴跌了49.45%！这几近腰斩的销量，任谁都能看出，众泰汽车如今处境是相当艰难了。
“爸爸”自己都是“泥菩萨过江自身难保”了，众泰汽车真的有余力管“儿子”的糊涂账吗？
03
业绩对赌失败
事实上，众泰汽车的闹心事还不止这些。
2016年3月，当众泰汽车借壳金马股份上市时，众泰集团的第一大股东铁牛集团签署了一项对外赌协议。根据协议，作为赔偿义务人的铁牛集团承诺，众泰汽车2016年至2019年经审计的扣非净利润分别不低于12.1亿元，14.1亿元，16.1亿元、16.1亿元。
海口是夸下了，但众泰汽车的业绩表现却是相当不给力。2016年，众泰汽车的扣非净利润为12.3亿元，只比承诺额略高2000万元。2017年，众泰的扣非净利润为12.3亿元，完成率为95%。到了2018年，众泰汽车彻底掉链子了，别说盈利了，扣非净亏损4.9亿元。
三年间，众泰汽车扣非净利润合计为 20.8亿元，仅完成业绩承诺的49.25%。根据《补偿协议》约定，铁牛集团应补偿的股份数量为4.68亿股，上市公司以1元回购铁牛集团应补偿股份数并予以注销，还应返还相应股份对应的分红收益，合计约702万元。目前，众泰汽车董事会已通过该方案。8月23日，众泰将举行第五次临时股东大会，对此进行投票。
而截至今年5月，铁牛集团持有众泰汽车7.86亿股，其中质押股份数量为 6.48亿股，冻结365.5万股，这也意味着铁牛集团应该补偿已超过其未发行和冻结股票的股票数量，如果要完成注销，需要铁牛集团首先解押股票。
上文提到，众泰汽车的业绩在持续恶化中。2019年一季度，众泰汽车营收为39.7亿元，同比下降27%；净利润仅有1.06亿元，与业绩承诺的16.1亿元相差甚远。
如果未能完成2019年业绩承诺。按照约定，2019 年度结束时，众泰汽车进行减值测试，届时众泰汽车或将面临巨额商誉减值。
据了解，众泰汽车在借壳上市时，形成了65.51亿元的合并商誉，超过了当时收购价（116亿元）的一半。
而据公告显示，在2016年至2018年的三年间公司资产减值损失合计超过2.7亿元，且仅在2018年度资产减值损失超过2亿元。据2018年年报，截至2018年12月31日，众泰汽车商誉账面价值为62.59亿元。
当时65.51亿元的商誉，是看好众泰汽车的未来盈利能力而出现的溢价。如果业绩达不到盈利预期，公司将不得不计提相应的商誉减值，这将直接影响到众泰汽车的利润。
