认识你自己 更上一层楼
当下，大家常抱怨信息超载，几乎在任何时间任何地点都可以通过互联网获得信息，信息焦虑随之而来。信息焦虑的根源在于人们在短时间内吸收过多信息，而大脑中枢来不及分解消化，就会造成一系列的自我强迫和紧张。
根据简单心理联合第一财经商业数据中心CBNData共同发布的《2023-2024心理健康及行业人群洞察报告》，在随机抽样的六万多份数据样本中，“焦虑”是大众最为困惑的情绪问题，社会环境中存在的压力和不确定性加重了焦虑情绪的蔓延。在获得信息过程中，消息渠道已从过去的单一消息源变为现在各式各样的权威媒体与自媒体报告，在不断为投资者传递最新消息的同时，影响投资者情绪，制造“信息焦虑”。
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信息焦虑出现的三大原因
群体影响
信息焦虑出现的第一大原因是投资者倾向于加入更多群体中，但其所处群体越多，获得信息也就越多元，越难消化处理。什么是群体？美国弗洛里达大学群体学家马文·肖认为，所有的群体都有一个共同点——群体成员间存在互动。他定义“群体”为两个或更多的人在较长时间里进行互动，并以某种方式相互影响，将他们视为“我们”。
金融市场也不例外，投资者深受群体影响。1972年，纽约证券交易所成立，初始仅是一个拥有24名交易员的 “小群体”；如今，仅有场内交易员之间有实体互动，大部分交易者通过电子方式与市场相连，形成“大群体”，该群体可以在个人终端上获取同一报价，阅览金融媒体发布的同一文章，接受公司发布的同一指令。在群体行为影响下，众多投资者均期望融入集体，追求“与众人无异”的状态，获得更多信息来源，恐惧被孤立或排斥信息焦虑由此产生，影响投资者的理智判断。
多样性丧失
在金融市场中，价格信息既帮助投资者评估投资组合的表现，同时又影响了投资者对未来的判断。当投资者相互模仿或依赖同样的“信息瀑布”时，多样性或者效率就会受损，“信息瀑布”会引诱市场参与者根据同样的信号做出相似决定。多样性的丧失代表着集体对信息的反应过度或不足，比如，当市场上出现某个负面新闻或者数据报告时，如果大多数投资者都依赖于这一相同的信息源，他们可能会同时采取卖出资产的行动，导致价格急剧下跌，这种现象被称为“羊群效应”。这种集体行为可能会导致市场价格迅速偏离资产的内在价值，造成市场过度反应，加剧市场的波动性和不确定性。
1998年5月3日《纽约时报》报道称EntreMed公司（一家在纳斯达克上市的小型制药公司）在治疗癌症的新药研究方面取得了重大突破。这一消息的发布使该公司的股价在开盘时从上一交易日的12.063美元飙升到85美元，当天收盘于51.85美元，当周收盘于33.25美元，并且在随后几个月均保持在较高价位。但是从信息来源看，该报道属于旧消息，因为早在1997年11月27日，《自然》杂志和其他大众媒体就报道过这一消息，且当时该公司股价小幅上涨。这一案例表明，对信息的过度反应会促使广大投资者关注到EntreMed公司并诱发该公司股票价格持续上涨。
狭隘框架
信息焦虑本身是信息过多与碎片化导致的结果，它会令投资者无法看到事件全貌。在行为金融学理论中，可以用“狭隘框架”来解释，即可以将“框架”想象为相机的取景框，因为取景框的镜头只能呈现有限信息，所以人们最终能看到的只是框定的一部分景色，即该框架形容投资者在决策时没有全局观。在多元消息渠道背景下，投资者可能会只关注特定信息，忽视资产分散的重要性，从而增加投资组合风险。
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情绪影响投资者的原因
正确认识自身
正确认识自身，是远离信息焦虑的第一步。投资者首先需要了解自己的投资目标、风险承受能力和投资期限，这均有助于确定适合自己的投资策略，并减少因市场波动而产生的焦虑。通过明确自己的投资目标和策略，投资者可以更加专注于与自身投资决策相关的信息，避免“大水漫灌”式地寻求信息。
识别风险
在正确认识自身需求后，杰出的投资者需要做的是创造收益和控制风险，而识别风险是控制风险的前提。一部分投资者获得大量信息来源后，会受缺乏风险规避意识与信息焦虑的影响下，做出不恰当的投资决策。因此，远离信息焦虑的第二步是识别风险，风险意味着即将发生结果的不确定性，以及不利结果发生时损失概率的不确定。其实，高风险伴随高价格出现的，当意识到盲目乐观并对某资产出价过高时，投资者需要提醒自身识别风险。
优化投资组合
远离信息焦虑的第三步是优化投资组合。通过优化投资组合，投资者可以有效地整合和处理信息，清晰地设定投资目标，制定合理的投资策略，从而减少因信息过载带来的焦虑。资产配置是投资组合的“灵魂”，它的本质是分散投资，分散投资的本质是低相关性。通过合理的资产配置，能避免因某种资产大幅波动影响整个投资组合的表现。如果所有资金都投入股票市场，当股票市场下跌时就会遭受很大损失。如果把资金分散到股票、债券、现金等等多种资产，即使一种资产表现不佳，其他资产表现也可能抵消这部分损失，从而保持整个投资组合的稳定。
参考文献：
1.投资最重要的事.2019.霍德华·马克斯
2.陆蓉金融学讲义.2019.陆蓉
3.社会心理学.2014.迈尔斯
4. Huberman G, Regev T. Contagious speculation and a cure for cancer: A nonevent that made stock prices soar[J]. The Journal of Finance, 2001, 56(1): 387–396.
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发布于：广东