本文源自:国际金融报
3月1日，2月PMI公布，市场对于未来的预期更加积极，专家认为PMI超预期回升，“经济底”将现。
据国家统计局网站消息，2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2％，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。这是制造业PMI连续第4个月位于临界点以上。
非制造业主要分类指数方面，2月份，非制造业商务活动指数为51.6％，比上月上升0.5个百分点，高于临界点，非制造业总体恢复步伐有所加快。
制造业数据超预期
2月份，企业节后复工复产形势良好，制造业PMI继续在扩张区间平稳运行，需求改善，预期向好，景气水平略有回升。
民生银行首席研究员温彬对《国际金融报》记者表示，去年四季度以来，一系列稳增长政策陆续落地实施，今年以来力度逐渐加大。在开年以来宏观数据空窗期，本月的PMI数据对经济复苏情况具有较重要的指向意义，备受市场关注。
“就本月数据而言，好的方面在于制造业和非制造业PMI数据均好于预期，预示着稳增长政策的效果开始出现，需求出现扩张迹象。”温彬说。
供需两端均有所扩张。受春节假日因素影响，制造业生产经营活动扩张放缓，生产指数为50.4%，比上月下降0.5个百分点；新订单指数为50.7%，比上月上升1.4个百分点，重回扩张区间，表明节后制造业市场需求释放有所加快。
“就需求而言，本月新订单PMI指数环比回升1.4个百分点至50.7%，在6个月之后重新回到扩张区间，表明政策靠前发力效果逐渐显现，需求释放开始提速。就生产而言，制造业生产扩张放缓，主要由于春节假期的季节性扰动。春节后新订单较为旺盛，企业预期继续回暖，生产有望保持恢复态势。”温彬表示。
交通银行金融研究中心表示，新订单指数为近7个月的高点，表明内需有所恢复，整体需求明显改善。近期我国密集出台促进工业经济和服务业经济平稳增长的政策措施，促进了内需改善，带动制造业订单增长。
同时，制造业的生产经营活动预期改善，除了内需回暖的带动外，也是相关政策的效果在逐步显现。“国内对制造业的支持一直未减，相关政策支持效果有所显现；三是就地过节。一般来说，2月份制造业受春节假期影响，制造业PMI指数会偏弱，但是今年略有不同，为更好防疫，各地倡导就地过节，制造业活动会议较常年活跃一些。”光大银行宏观金融分析师周茂华告诉记者。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，虽然制造业景气水平有所回升，但企业生产经营中仍存在诸多突出问题，反映原材料成本高、劳动力成本高、资金紧张问题的企业比重分别为60.2%、36.3%和32.0%，均比上月有所增加，当前仍需推进助企纾困等政策落实，为制造业稳定增长提供有力支撑。
从企业来看，大、中型制造业企业经营活动进一步改善，但小型制造业PMI指数进一步回落，部分中小制造业企业仍面临一定生产投入成本压力。2月大型企业PMI由51.6%回升至51.8%，中型企业由50.5%回升至51.4%，小企业则由46.0%下降至45.1%，继续刷新2020年3月以来最低水平。
民生银行银行研究院宏观研究中心主任王静文对记者表示，近期以来，高层将稳增长政策重点由需求端转向生产端，出台《关于促进工业经济平稳增长的若干政策》和《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，包括税收减免、部分社保费缓缴、加大金融支持等，有望缓解中小微企业和个体工商户的经营压力。
建筑业加快回升
2月份，非制造业商务活动指数为51.6%，比上月上升0.5个百分点，表明非制造业总体恢复有所加快。
2月非制造业PMI指数表现好于预期，主要受建筑业PMI指数拉动，服务业PMI指数目前低于正常年份平均水平。建筑业商务活动指数为56.7%，比上个月上升2.2个百分点。
主要原因在于最近各地方积极加大基建投资力度，“新基建”投资力度加大，提前下达新增专项债额度，带动了建筑业景气度的提升。
服务业景气水平有所回升。服务业商务活动指数为50.5%，比上月小幅上升0.2个百分点，服务业延续恢复态势，但与往年春节月度相比，景气水平偏低。受春节假日消费带动，铁路运输、航空运输、邮政快递、文化体育娱乐等行业商务活动指数均升至57.0%以上较高景气区间；但零售、生态保护及环境治理、居民服务等行业受疫情影响相对较大，商务活动指数位于45.0%以下低位区间，市场活跃度较弱。
周茂华表示，2月PMI指数反映国内经济需求逐步回暖，经济活跃度在逐步增强；但PMI等指标显示，国内需求仍处于恢复阶段，不平衡、结构性问题仍突出；同时，近期国际地缘局势升温，海外防疫、经济复苏、通胀与政策前景仍不明朗。
“国内宏观托底政策仍需要适度加大力度，激发微观主体活力，推动内需加快恢复，促进经济平衡可持续发展。综合考虑复杂内外环境，国内政策需要注重财税、金融、产业等政策协同配合，提升政策支持精准质效。”周茂华表示。
温彬指出，下一阶段，经济发展面临更趋复杂的内外部形势。地缘政治冲突加剧，为全球经济带来更多不确定性，大宗商品价格上涨，主要国家通胀持续升温，美联储即将开启加息和缩表，全球金融市场波动加剧。国内经济增长仍有压力，需求有待进一步释放，政策效果还需进一步观察。
发布于：北京