国家统计局5月27日发布数据显示，1-4月工业企业利润同比下降20.6%，其中4月单月同比下降18.2%，跌幅较前值收窄1个百分点,连续两个月收窄。
从数据表现来看，当前工业企业利润仍在磨底，修复动能有待加强。受去年同期上海疫情和俄乌冲突引发大宗商品涨价的双重影响，基数扰动较大，剔除基数效应后两年复合同比为-13.5%，低于 3月的-3.7%。
营收方面，4月工企营收当月同比增长3.8%，较3月回升3个百分点，两年复合增速则同比增长2.7%，较3月回落3个百分点。4月营收在产销水平抬升带动下有所上行，但企业增收未能增利，利润率走低导致企业利润修复进程仍慢。结构上，随着上游工业品价格的回落，多数中下游行业毛利率有所改善，尤其是中游设备及公用事业行业，消费行业毛利率改善不及中游行业。
库存方面，上游行业去库存明显加快，部分中游行业去库存放缓。4 月工业企业产成品存货累计同比下降3.2个百分点至5.9%，当前库存累计同比位于2012年以来23.2%的历史分位数水平，但由于销售偏弱，库销比处于68%分位数的中性偏高位置。上游制造业库销比已经较低，但中下游制造业库销比下降速度较慢，仍处于高位。
图：上游库销比已较低中下游库销比仍处高位
总体来看，随着4月经济动能转弱，工业企业的盈利状况承受较大的下行压力。上游行业毛利率下行，中下游行业毛利率上行，工业企业内部利润结构仍在持续调整。在颠簸的经济复苏之路上，当前地产链条投资偏低、企业盈利能力偏弱等问题，或引发政策重心再度转为稳增长，出台较大力度政策的预期。
发布于：北京