Wind数据显示，今年1月至今，债券型基金成为新基发行主力，债券型新基单月发行份额分别为434.85亿份、250.74亿份、1132.15亿份、423.76亿份，占全市场新基发行总份额的比分别高达77%、69%、75%、91%。债市火热延续，现在布局还来得及吗？又该如何选择债基呢？
（数据来源：Wind，4月份数据截至2024.4.16，以“基金成立日”为统计口径）
利好不断，
2024年债市能否持续走强？
2024年，国内经济基本面在波折中逐步修复，理财产品发行体量不断回暖，外资对人民币债券配置稳步增长。在此背景下，债市发展有望得到有力支撑。
利好因素1，经济在波折中修复，提供了较好的基本面环境。
数据显示，由于去年同期“高基数”因素，我国2024年3月份出口增速短暂下行。展望二季度，机构认为，“出口弱复苏”及“地产下行压力持续”两个因素，决定了通胀或难有大幅回升，在此基础上，央行或仍会采取降息操作维稳经济、稳定通胀预期，利好债市。
（资料参考：国海证券《固定收益点评：出口，会扭转债市么？》，2024.4.14；天风证券《出口大幅回落，利好债市——3月出口数据点评》，2024.4.15）
利好因素2，理财产品的发行体量持续回暖，或提升债券配置需求。
固收类产品具有较为广泛的群体基础，尤其在权益市场震荡背景下，波动相对较低的固收类产品受到市场较多关注。以银行理财为例，机构研报显示，2024年二季度初理财规模继续大幅增长，4月第一周、第二周理财规模增长1.39万亿元、2600亿元左右；此外，4月份以来理财、基金和其他产品类持续净买入信用债。未来债市波动可能会有所加大，但是在配置需求仍强的情况下，仅受到消息面影响的调整幅度或有限。
（资料参考：中金公司《季初理财规模大幅增长，信用利差明显收窄》，2024.4.13）
利好因素3，外资配置人民币债券规模稳增。
国家外汇管理局近日公布的《2023年中国国际收支报告》显示，外资自2023年2月起连续11个月净买入境内债券；截至2023年12月末，共有1124家境外机构主体进入中国债券市场，自2017年以来平均每年新增约100家。分析称，我国经济长期向好的基本面没有改变，随着稳经济一揽子政策措施效果持续显现，以及经济高质量发展持续推进，人民币资产配置价值将进一步凸显。
（资料参考：新华网《去年末我国外汇储备保持在3.2万亿美元以上——国际收支有条件保持基本平衡》，2024.4.7）
布局或正当时，选择哪种类型的债基？
正如格雷厄姆所强调的，无论何种风险偏好或市场环境，“你也要至少持有25%的债券或固收类资产，永远要给自己留有余地。”基于相对较低的波动性和较小的回撤，债券型基金或已成为资产配置中不可或缺的一部分。
不过，债券型基金在选择时需要细致甄别。如果想要在纯债收益的基础上，追求更高一点的收益空间，哪种产品更适合？
作为债基家族的一员，二级债基“以债打底，追求权益增强”，不仅能够分享债券市场的收益，还有机会捕捉到权益市场的成长机会。
正在发行中的银华钰祥债券（A类：020581 C类：020582），就是这样一款二级债基：以不低于80%的基金资产投资于债券，不超过20%的基金资产投资于股票、可转债等权益资产，致力于提供攻守兼备的投资选择。（数据来源：基金招募说明书）
该基金拟任基金经理赵楠楠拥有超十三年证券从业经验、超四年公募基金管理经验，将为新基金的运作保驾护航，感兴趣的投资者不妨借道布局。
赵楠楠履历：硕士学位。曾就职于世德贝投资咨询（北京）有限公司、大公国际资信评估有限公司、中融基金管理有限公司。2017年1月加入银华基金，曾任投资管理三部基金经理兼基金经理助理，现任固定收益及资产配置部基金经理。曾任银华安盈短债债券型证券投资基金（2019.7.30-2021.11.23）基金经理、银华稳裕六个月定期开放债券型证券投资基金（2019.9.6-2020.5.30）基金经理、银华安鑫短债债券型证券投资基金（2020.1.17-2021.11.23）基金经理、银华安颐中短债双月持有期债券型证券投资基金（2020.12.15-2022.1.26）基金经理。
现管理基金如下：银华泰利灵活配置混合A/C（2019.9.6起）、银华通利灵活配置混合A/C（2020.7.16起）、银华汇益一年持有期混合A/C（2020.8.24起）、银华汇利灵活配置混合A/C（2020.8.25起）、银华稳利灵活配置混合A/C（2022.9.29起）、银华万物互联灵活配置混合（2022.12.14起）。
赵楠楠现管理基金业绩如下：
银华泰利灵活配置混合A于2015年4月24日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为32.84%、9.82%、3.79%、-4.74%、-2.16%、64.70%，同期业绩基准依次为2.53%、2.54%、2.53%、2.53%、2.53%、25.39% 。
银华泰利灵活配置混合C于2016年4月1日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的的净值增长率依次为22.04%、9.56%、3.39%、-4.98%、-2.45%、39.02%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.54%、2.53%、2.53%、2.53%、22.16%。
银华通利灵活配置混合A于2016年8月5日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.48%、17.26%、4.14%、-4.19%、-3.28%、33.42%，同期业绩比较基准收益率依次为13.70%、10.31%、2.34%、-4.50%、-0.14%、30.70%。
银华通利灵活配置混合C于2016年8月5日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.16%、16.90%、3.82%、-4.48%、-3.57%、29.04%，同期业绩比较基准收益率依次为13.70%、10.31%、2.34%、-4.50%、-0.14%、30.70%。
银华汇益一年持有期混合A于2020年8月24成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.74%、-3.15%、0.53%、4.49%，同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、1.13%。
银华汇益一年持有期混合C于2020年8月24成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.32%、-3.53%、0.12%、2.99%，同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、1.13%。
银华汇利灵活配置混合A于2015年5月14日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为7.81%、8.10%、4.14%、-2.57%、2.22%、71.90%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.54%、2.53%、2.53%、2.53%、25.16%。
银华汇利灵活配置混合C于2016年4月1日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为7.56%、7.69%、3.88%、-2.84%、1.83%、33.60%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.54%、2.53%、2.53%、2.53%、22.16%。
银华稳利灵活配置混合A于2015年5月21日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.59%、24.13%、0.64%、-7.05%、0.09%、16.60%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.54%、2.53%、2.53%、2.53%、25.08%。
银华稳利灵活配置混合C于2016年4月1日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为9.52%、22.06%、0.23%、-7.34%、-0.34%、15.68%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.54%、2.53%、2.53%、2.53%、22.16%。
银华万物互联灵活配置混合于2017年5月2日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为18.86%、26.64%、3.48%、-4.78%、0.71%、29.50%，同期业绩比较基准收益率依次为24.54%、11.04%、5.23%、-13.97%、5.93%、23.91%。
（以上数据来源：基金定期报告，截至2024.3.31）
尊敬的投资者：公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
本基金将通过港股通机制投资于香港联合交易所（以下简称：香港联交所）上市的股票。基金资产投资港股通标的股票，除与其他投资于内地市场股票的基金所面临的共同风险外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资者结构、投资标的构成、市场制度、交易规则以及税收政策等差异所带来的特有风险，详情请参阅基金招募说明书“风险揭示”章节。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、银华钰祥债券型证券投资基金由银华基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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