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蔚来汽车拟IPO,李斌要实现“出行帝国”梦了?

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回顾蔚来汽车融资历史,在新造车企业中,蔚来始终处于第一梯队,被称为中国的“特斯拉”。

蔚来汽车拟IPO,李斌要实现“出行帝国”梦了?

作者:三雨

被称为中国“特斯拉”的新能源造车企业——蔚来汽车准备赴美上市了。

截至发稿前,蔚来汽车方面都没有对此消息回应。此前,早在2018年年初就有外媒报道蔚来汽车赴美IPO上市且打算与江淮汽车“分手”,但很快蔚来汽车否认了这些传言,还表示所有精力都将放在ES8交付上。

但5月28日,外媒相关消息称蔚来汽车已向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO上市申请,计划本次募集资金近20亿美元,最快将于2018年夏季或秋季开始接受投资者认购。

大概这次是真的准备IPO了。从2014年成立至今四年时间,蔚来汽车已经累计融资超过22亿美元,如今在只有一款ES8量产车上市,正等待交付中。现在上市融资,让人不禁怀疑蔚来汽车是缺钱了吗?

01、中国“特斯拉”出海,李斌寻求出路

在所有新造车企业中,蔚来汽车应该是最具期待性的。回顾蔚来汽车融资历史,在新造车企业中,蔚来始终处于第一梯队,被称为中国的“特斯拉”。

早在2014年11月,由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等知名企业家联合创立了蔚来汽车,很快在2015年底就获得了红杉资本、愉悦资本等的一轮5亿美元的融资,从此,蔚来汽车的融资便接踵而来,2016年中旬获得淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名机构投资。2017年10月又获得了腾讯领投的10亿美元融资。至今为止,已经进行了5次公开募资,背后的投资方已经多达56个。

相比于同期出现的新造车企业,蔚来汽车上市募资的时间要更快一些。紧跟其后的有威马汽车、小鹏汽车,这两大新造车企业都有过上市的计划,但是一直没有具体的时间表流出。威马汽车已经融资了近200亿,小鹏汽车也在2018年1月份刚刚完成了由阿里巴巴、富士康、IDG资本联合领投的22亿元B轮融资。可以说对这两家车企来说,这些资金已经足够,短期内上市的可能性不大。

反倒是蔚来汽车在几家车企中,尚处于最需要资金的阶段。

从2017年蔚来首量量产ES8正式发布后,人们对于蔚来汽车的呼声就越来越高。ES8是一款高性能7座纯电动SUV,售价44万。另外蔚来还发布了旗舰超跑蔚来EP9。

在一份公开资料中,蔚来汽车方面曾经透露ES8交付时间:2018年4月下旬,蔚来ES8正式交付第一批用户;9月份完成创始版交付(完成1万辆生产);10月份开始交付基准版。现在已经是5月底,显然交付时间迟迟都还没有确定。

汽车行业是资金密集行业,尤其依赖资本。上文提到的国内头部的新造车企业都相继拿下巨额融资,就连特斯拉的超级工厂也投资了约50亿美元。这是汽车行业的共性:前期投入大、回报周期长。作为重资产行业,这些新造车企业更加需要资本持久的耐心。

另外,蔚来汽车在前期就已摊开了巨大的盘子。蔚来汽车在嘉定自建的工厂大概就要花去200-300亿元人民币;与传统汽车的OEM不同,蔚来汽车在后期自建的直营店做得很重,服务一条龙,店面还设置在CBD等大型线下中心,费用自然不是一般的高;此外,蔚来汽车的研发团队至少5500人,分布在各个城市的运营人员也是一笔不小的开销。

从这些资金消耗计算,想必目前蔚来汽车又需要一大笔资金来解决量产问题了,除了在国内再次进行融资外,还有一条路就是上市。

此前蔚来汽车历经多轮融资已经稀释了不少股权,况且在这么轮的融资和这么资本方进来后,资方也快要承受不起巨大的资金压力,再融资恐怕也不会那么容易。当下来说,上市融资应该是最好的选择了。

02、海外IPO面临巨大挑战

目前在国内新造车企业中,大多数都处于缺钱阶段,只是大多数企业都选择从中国资本中得到发展资金,很少选择海外IP0,这其中的原因也是因为海外IPO是企业募资所有方式中最难的一项了。

在企业进行IPO的过程中,有着严格的资产、经营、董事等各方面的要求,很少有新造车企业愿意公布自己资金的花费细则,而不考虑IPO,对这些企业来说,不到万不得已不会采取海外IPO融资方式。

对于蔚来汽车而言,一方面在前期所积累的造车条件在资本方、民间呼声都非常高,建立气了一定的品牌影响力,采取海外IPO的募集方式不会降低蔚来汽车的品牌信任度。

相反,李斌选择在此时IPO是非常合适的时机,在市场呼声最高时进军IPO,才能获得更多资本方的支持。

早在ES8上市时,李斌就称自己的这款SUV对标的标杆是特斯拉Model X。这种品牌定位让蔚来汽车不得不时刻关注特斯拉的动向。而如今特斯拉已经正式计划在上海修建工厂,这就意味着2021年前后投产,给本来计划在2020年前后进军欧美市场的中国新造车企业们带来了巨大挑战。

除了特斯拉,中国、国外传统汽车厂商都已经有计划生产电动汽车,在某种程度上,蔚来汽车等中国头部新造车企业面临着巨大的竞争环境。内忧外患,蔚来汽车只有提前海外IPO才能抢夺更多的时间,加速量产,赶在国内新造车企业和特斯拉上海工厂投产前,抢占市场份额。

这并不容易。汽车行业咨询师迈克尔·邓恩表示,中国初创企业想要学习特斯拉的策略,用一款王牌车型征服市场。但他同时认为,特斯拉“有(首席执行官)埃隆·马斯克的气场撑腰”,“这一点很难匹敌”。

但不同的是,这个中国初创企业的创始人是有着中国“出行教父”支称的李斌。李斌曾经带领易车团队赴美募资,并顺利在纽约IPO,在中国出行领域,李斌的投资版图更是遍及每一个垂直方向,对他来说海外IPO不会是难事。

蔚来汽车在美国加利福尼亚设有分部,并且旗下有300多名雇员负责研发自动驾驶及其他关键软件。在资本方面还有一只专业的团队,早已做好一切准备。

03、李斌的投资版图

作为中国出行领域的老玩家,李斌所布局的出行版图不单单只有蔚来汽车,近期二手车电商优信正式向美国证券交易所提交招股说明书,计划纳斯达克上市,成为美股中国二手车电商行业第一股。而殊不知李斌早已参与投资了优信二手车天使轮,并在2016年实现退出。

除了二手车风口,李斌还亲手打造了易车网和摩拜共享单车,总共涵盖融资高达35亿美元。易车网早已实现上市退出。摩拜也卖身美团,作为摩拜的最早期发起人和天使投资人,李斌实现了完美的退出。无论是创业者,还是投资人,李斌都收获良多。

根据不完全统计,李斌的投资版图已经覆盖了车产业链的整个生产生命周期,涉及汽车电商、整车制造、汽车后市场、汽车周边服务、移动出行服务等五大领域、30余家汽车方面的企业。

2010年易车网上市后,李斌就已经开始进行多个领域的投资布局,包括汽车新零售交易平台——易鑫集团,已经于2017年10月在香港交易所提交了首次IPO申请书。上市之初,易鑫获得559倍超额认购,冻资高达3820亿港元,成为香港史上十大最受欢迎IPO之列的企业。

如果这次蔚来汽车成功完成海外IPO,那么距离李斌建立“出行帝国”的梦想就不远了。

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