蔚来终于“翻身”了?

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蔚来交出史上最亮眼财报。

2020年因为疫情的影响,让新能源车企经历了过山车一般的行情。而新能源车企的股价在下半年也一度迎来了疯涨。对于蔚来来说,从逼近1美元/股退市大关,一度涨至66.99美元/股,涨幅超过3000%,成为了除了特斯拉之外的另一只“奇迹股”。

3月2日早间,蔚来发布2020年第四季度财报及全年业绩,一系列数据很亮眼:2020年,蔚来汽车交付量同比上涨112.6%,超过4.37万辆;总营收约为162.57亿元,其中汽车销售收入151.82亿元,同比增长107%。

蔚来的股价更是在2020年坐上火箭,相比2019年最低价1.19美元,过去一年涨幅已超过40倍,市值一度突破千亿美元。

不过就在财报发出后,蔚来股价暴跌了13%,市值676.47亿美元。这不禁让人发问,这是怎么了?

图片来源:东方财富截图

1

手握425亿现金,毛利率由负转正

财报显示,截至2020年12月31日,蔚来的现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计425亿人民币(65亿美元),实现全年正向经营性现金流。这与截至2019年底还剩余10.563亿元的危急状况,形成了天壤之别。

这也意味着,一年时间蔚来的现金流暴涨40倍。按照去年亏损50亿元计算,425亿元的资金储备够蔚来再“烧”8年。

报告显示,蔚来汽车2020年第四季度营收66.41亿元,较上年同期相比增长133.2%,与上一季度相比增长46.7%。

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图片来源:财报截图
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其中,蔚来汽车2020年第四季度的汽车销售额为61.74亿元,较2019年第四季度增长130%,较2020年第三季度增长44.7%。

蔚来汽车2020年第四季度成本为54.99亿元,较上年同期的31亿元增长77%,较上一季度的39.4亿元增长40%。

纵观整个2020年,蔚来汽车实现营业收入162.57亿元,同比增长107%。其中,汽车销售收入为151.82亿元。这主要是因为汽车销量的大幅增长,2020年,蔚来汽车共交付汽车4.37万辆,同比增长112.6%。

不仅如此,蔚来汽车的亏损正在逐步收窄。2020年,蔚来汽车净亏损为53.04亿元,同比收窄53.1%。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则),蔚来汽车2020年的调整后净亏损为51.17亿元,与2019年相比收窄53.3%。

2017年至2019年,蔚来汽车净亏损分别为49.85亿元、96.39亿元和112.98亿元。2016年以来,蔚来汽车的累计净亏损约为337亿元。

蔚来终于“翻身”了?
图片来源:财报截图

蔚来汽车2020年归属于公司普通股股东的净亏损为56.11亿元,与2019年相比收窄50.8%。

不过,蔚来汽车的毛利润有了明显改善。2019年,公司的毛利润为-11.98亿元,2020年为18.73亿元。2020年,蔚来汽车的毛利率由负转正,为11.5%。

其中,蔚来汽车2020年第四季度毛利率为17.2%,2019年第四季度为-8.9%,而2020年第三季度为12.9%。

蔚来汽车表示,与2019年第四季度和2020年第三季度相比,蔚来汽车2020年第四季度汽车毛利率的增长,主要是由于某些材料的采购价格下降,及2020年第四季度ES6 (配置|询价)ES8 (配置|询价)的产量增加导致单位制造成本下降所致。

2

烧钱,向海外去

交出亮眼成绩单后,手握充裕资金的蔚来如何走下一步备受关注。

对此,李斌表示,蔚来将继续加大研发投入,提速核心技术和新车型的研发和量产工作。今年的研发投入预计将增加一倍,达到50亿左右。

据了解,计划明年交付的首款轿车ET7 (配置|询价),是蔚来握在手里的重要底牌。该车型交付前,蔚来将重点打造销售和服务网络。据了解,蔚来已布局23座蔚来中心和203座蔚来空间,覆盖中国121座城市。根据计划,今年将再增设20座蔚来中心和120座蔚来空间,扩大地域覆盖。

此外,在换电站方面,目前蔚来换电站已建成191座,覆盖76座城市。李斌透露,今年二季度,蔚来将逐步部署成本更低体验更好的二代换电站,目标是今年将换电站总量增加到至少500座。与此同时,今年底蔚来计划建设600座超充站和15000根目的地充电桩。

同时,李斌透露,目前ET7的预订情况已超过蔚来过去任何一款车型。“作为一款起售价44.8万元的车型,我们认为他的表现超过了我们的预期。”他说。

蔚来终于“翻身”了?
图片来源:蔚来官网

事实上,随着销量及产品数量的增加,蔚来的产能也面临压力。

同时,受限于芯片、电池等供应链合作伙伴的产能,目前蔚来只能保持每月7500辆的产能,为此在产能上今年蔚来也将进一步投入。李斌表示,合作伙伴江淮已经启动合肥工厂扩建工作,预计在今年底或明年初,合肥工厂产能可以实现单班15万辆/年(双班30万/年),为ET7及未来新车型投产做好准备。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示,充电网络、销售网络增多后,可以布局到更多地区,提升消费者对蔚来品牌的认知,对销量的提升利好,进一步拉动蔚来整体销量增长。

不仅国内市场,海外市场也被蔚来提上日程。

据悉,今年蔚来将开始在欧洲进行销售和服务,目前正在按照计划推进,产品、销售服务网络、团队等各方面的准备都在推进。

除今年50亿元的研发投入、扩大充换电站覆盖率、拓展欧洲市场等,李斌也不忘再次提及蔚来定位:对标BBA(奔驰、宝马、奥迪),并表示:“基本有BBA 4S店的城市,我们都会建一个门店。”

3

未来扑朔迷离?

从商业模式上讲,蔚来汽车基本是仿效特斯拉,用高端车切入市场,而且赶在传统巨头车企尚未规模布局新能源汽车之前,抢占了部分市场,可谓掌握了绝佳机会。

但是,从2020年下半年开始,诸多国际巨头开始进入中国市场,国内企业也开始发力,这让蔚来的2021年更显艰难。

蔚来终于“翻身”了?
图片来源:蔚来官网

以传统汽车巨头大众集团为例,去年下半年刚刚开始转身,甚至还没有大规模进入最大的汽车市场中国,2020年的新能源汽车销量就已经高达42万辆,已经接近特斯拉49万辆的销量。如今,大众已经明确提出抢占新能源阵地,包括ID产品等都在有条不紊的推进。

而豪华品牌中的BBA,都已经下定决心,大力发展新能源汽车,今后将来势汹汹。这些拥有悠久的历史、丰富的造车经验、大量规模化的工厂,一旦其新能源汽车进入中国,蔚来汽车能否成为消费者认可的高端品牌,今后还是未知数。

而且,看到蔚来的成功,众多资本早已忍不住:全球智能化龙头企业百度亲自下场,和拥有几十年量产经验的吉利汽车成立高端品牌;苹果宣布和传统造车企业现代结成造车联盟,进军高端新能源汽车;科技企业小米正式宣布造车;长安和阿里、滴滴、华为合作造车;北汽推出极狐品牌;东风汽车推出岚图品牌......

以上造车势力,或拥有丰富的造车经验,或拥有强大的科技基础,甚至是两者的完美结合,个个剑指高端品牌,蔚来汽车的未来依旧扑朔迷离。

在内循环和消费升级政策影响下,今后中国高端汽车市场会进一步扩大,然而,在传统车企时代,高端汽车市场只能容纳BBA三强,在新能源汽车时代,无数造车势力纷纷剑指高端品牌,蔚来汽车虽然已经抢占了先机,但能否扛过这些企业的强势出击,真的要划一个大大的问号。

来自云掌财经 素材来源:

EV视界:《蔚来求稳》

汽车有智慧:《度过亏损收窄的2020,蔚来的2021故事怎么讲?|汽智》

北京商报:《蔚来不差钱》

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