出品 | 财评社
文章 | 宝剑
编辑 | 笔谈
2025年4月18日，华测导航(300627)发布了其2024年度报告，显示公司在过去一年中实现了显著的增长。全年营业收入达到32.51亿元人民币，同比增长21.38%；归属于母公司所有者的净利润为5.83亿元，同比激增29.89%。这些数据不仅展示了华测导航(300627)强劲的市场竞争力，也反映了其在全球高精度卫星导航定位领域中的领先地位。然而，在这份亮丽的成绩单背后，隐藏着不少问题和增长风险。
尽管华测导航(300627)在资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息及机器人与自动驾驶四大板块上均取得了不同程度的增长，但其业务发展并非一帆风顺。资源与公共事业板块实现营业收入14.25亿元，较前一年增长了26.41%，成为公司业绩的主要驱动力之一；建筑与基建板块营收10.53亿元，增长率为8.97%；地理空间信息板块和机器人与自动驾驶板块分别录得5.89亿元和1.85亿元的收入，同比增长分别为38.44%和15.53%。尤其值得注意的是，公司的国际市场表现亮眼，2024年国外市场业务收入达到了9.38亿元，同比激增30.39%，占总营收的比例进一步提升至28.85%。这表明华测导航(300627)不仅在国内市场上稳固了自己的地位，更在国际舞台上崭露头角，并逐步扩大其全球影响力。然而，海外市场拓展并非易事，面临诸多不确定性和挑战。
华测导航(300627)在国际市场上的成功，很大程度上得益于其技术优势和产品性价比。但是，随着全球范围内对高精度定位需求的不断增加，以及北斗系统国际化步伐的加快，竞争对手也在迅速崛起。例如，美国天宝、约翰迪尔等品牌凭借先进的技术和成熟的市场渠道，在欧美市场占据主导地位。而华测导航(300627)要想在全球市场上站稳脚跟，必须面对来自这些强大对手的竞争压力。此外，由于地缘政治因素的影响，某些国家和地区可能会设置贸易壁垒或限制中国企业的进入，这对华测导航(300627)的海外扩张构成了潜在威胁。
与此同时，华测导航(300627)在国内市场也面临着激烈的竞争。国内同行业企业如中海达、南方测绘等同样在不断加大研发投入，推出具有竞争力的产品和服务。为了保持竞争优势，华测导航(300627)持续加大研发投入，2020年至2023年间，研发费用分别为2.09亿元、3.33亿元、4.03亿元和4.62亿元，占当年营收比例均超过14%。截至2024年上半年，华测导航(300627)已申请超过1100项知识产权，其中包括700多项专利，显示出强大的创新能力。然而，高额的研发投入也给公司带来了不小的资金压力。如果新产品开发失败或者市场需求不如预期，将会对公司财务状况造成严重影响。
除了外部竞争环境的压力，华测导航(300627)内部也存在一些亟待解决的问题。首先，公司过度依赖于少数几个大客户，一旦这些客户的订单减少或取消，将直接影响到公司的收入和利润。其次，虽然华测导航(300627)在技术研发方面投入巨大，但在市场营销和品牌建设方面的力度相对不足，导致品牌知名度和市场份额仍有待提升。此外，随着公司规模的不断扩大，管理难度也在增加，如何有效协调各部门之间的合作，提高整体运营效率，是管理层需要认真思考的问题。
华测导航(300627)制定了2025年的明确目标——力争实现归母净利润达到7.3亿元，较上年同期增长约25%。为此，公司将围绕高精度定位技术这一核心，继续深耕现有业务领域的同时，积极探索新兴应用场景的可能性，如低空经济、无人驾驶等前沿领域。然而，华测导航(300627)也意识到，在追求快速发展的同时，必须警惕潜在的风险因素。例如，下游客户拓展进度可能不如预期，或者海外市场开拓进程遭遇阻碍等。因此，如何平衡好速度与质量之间的关系，将是华测导航(300627)在未来发展中需要重点考虑的问题。
尽管华测导航(300627)在过去几年中取得了令人瞩目的成就，但其未来发展道路上仍充满了挑战。面对日益激烈的市场竞争和复杂的国际形势，华测导航(300627)需要不断提升自身的技术实力和市场竞争力，同时加强内部管理和风险控制，才能在未来的竞争中立于不败之地。只有这样，华测导航(300627)才能真正实现从国内领先走向全球领先的宏伟目标，让中国的北斗导航技术服务于更广泛的用户群体，推动整个行业的进步与发展。然而，这一切的努力能否转化为实际成果，还需要时间来检验。对于华测导航(300627)而言，前方的道路既充满机遇，也布满了荆棘。
（转自：财评社）
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