作者|晨曦编辑|陈秋
运营|陈小妍
另镜(ID:DMS-012)
近日，京东公布了去年全年及四季度财报。其四季度营收达3061亿元，同比增长3.6%；净利润34亿元，同比增长13.33%。全年收入为10847亿元，同比增长3.7%。净利润为242亿元，同比增长132.69%。
具体来看，2023年京东净利润大幅增长，是由于经营利润上涨、投资损益和其他净额转亏为盈所致。
财报显示，2023年京东履约费用和营销费用有所增长，但研发费用却在下滑，其中，2023年四季度京东研费用43亿元，同比减少0.6%，占收入比重为1.4%，而去年同期为1.5%。
为了提升市场信心，在发布财报数据的同时，京东还公告称，公司董事会已批准年度现金股利，股利总额约为12亿美元，超出2023年的10亿美元。另外，京东还宣布了股票回购计划，预计在未来三年内，即2027年3月之前回购价值最多 30 亿美元的股票（包括美国存托股份）。
京东集团CEO许冉在最新财报电话会上表示，短期来看，公司目前整体经营状况良好，没有急于提升变现率的压力，但长期稳步增长的趋势将保持不变。
但摆在京东面前的问题仍然艰巨，目前京东不仅面临营收增速放缓、核心业务经营利润率下滑的问题，还要在巨头变阵、新秀入局的竞争环境中稳固底盘，找寻新的增量。而且京东在时效上的优势，也面临美团等即时零售平台时效升级后的挑战。
此外，京东于近期传出正考虑收购英国电子产品零售商Currys的消息，对此有评价称此消息展示了京东电商出海“卷土重来”的决心。但目前国内其他电商巨头已是深度布局海外市场的阶段，相对比之下，京东的海外布局仍处于早期阶段，并且是以京东物流和京东产业发展为支柱。
对于海外布局，京东集团CEO许冉在电话会议中表示，由于京东自身特有的商业模式，在国际化战略上和其他平台有较大差别，会发挥自己的竞争优势来做国际业务布局，未来京东将围绕供应链和基础设施来做国际化布局。
低价实施一年，压力仍存
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京东以自营为核心商业模式起家，并于2007年自建物流负能自营业务配送，2010年开放平台计划引入第三方商家。在此模式下，京东在主流的三大电商平台中，从“快”“好”的赛道中跑出，从而构建出稳定的用户基本盘。
然而，从近几年财报来看，京东虽然在2023年实现收入同比增长3.7%的成绩，但却难掩其增速放缓的趋势。2019年至2022年，京东收入同比增长分别为24.86%、29.28%、27.59%、9.95%。
营收增速放缓同时，2023年四季度京东集团经营利润也在下滑。2023年四季度，京东经营利润由去年同期的48亿元減少58.1%至20亿元，财报中提到，这主要是由于达达有关的商誉和长期资金的非现金减值40亿元及京东产生相关的产期资产的非现金减值11亿元。
达达的这段“家丑”曾在1月8日对外披露过，京东集团与其下子公司达达集团发布公告称，达达在内部审计过程中发现了一些存疑的行为，可能会导致公司2023年在线广告和营销服务的收入数据存疑，将委托第三方重新审计。
据达达集团的评估，公司2023年前三季度在线广告和营销服务收入及运营和支持成本均存在被夸大的可能，具体涉及金额为5亿元左右。
花旗发表报告指出，事件可能与上月达达管理层离任有部分关联，除了影响业务伙伴及用户的信心外，未来业务增长前景亦不确定，因此将达达评级由“买入”一举降至“沽售”。
而回看营收增速放缓原因，从外部来看，近些年京东不仅受到了从下沉市场起家，一直秉承低价策略的拼多多的冲击，还要抵住抖音、快手、小红书等新电商带来的压力；另一方面，随着即时零售迅速崛起，京东需左手对抗美团、饿了么等积累多年的头部平台，右手也要面对以闪送、顺丰同城为代表的强劲对手。
从内部来看，2023年开始，消费市场开始回暖，电商平台也随之根据自身优势调整战略布局和策略，积极向外拓展业务边界。2023年对于京东也有着特殊意义，创始人刘强东回归，将低价作为核心战略。
比如推出百亿补贴、9.9 包邮频道以及免邮门槛下调等一系列措施。同时，在用户体验和服务方面京东也在加码，比如免费上门退换货从自营逐步扩展到3P（第三方商家）业务、退款不退货等。
京东调整战略是因目前消费理念转向低价实用的理性消费趋势。
据德勤，2023年理性、务实成消费者主流消费观念，消费者决策排序也发生变化，47%消费者将“选择性价比最高的品牌和产品”作为TOP3选项，整体上价格及实用性的权重提高，“省”的需求被进一步强化。也就是说，补齐这块短板，京东将有效地留住非粘性用户，以防其会转向价格更低的平台。
为更好实施低价策略，京东去年起加大招商力度，为中小商家提供更多支持和费用减免措施。同时，京东还推动自营和第三方商家进一步“平权”，据媒体报道，京东零售去年还启动了5年来最大的组织变革，拆墙放权精简组织层级。
在此前沟通会议中，对于“自营和POP店铺竞价相同，是否会有倾向性”的问题，京东曾表示：“可能库存量大的优先，但是选择商家最核心的因素还是低价。”
一些列操作之下，2023年四季度，京东整体毛利率为14.2%，而上年同期为14.1%，同比提升0.1%，这一数据几乎持平。同时，2023年第四季度，京东核心业务的经营利润率也在下滑，2023年第四季度，京东零售不含未分配項目的经营利润率为2.6%，2022年第四季度为3.0%。
从业务类型上来看，第四季度，京东商品收入（1P）2465.01亿元，同比增长3.7%，其中，3C产品收入1503.53亿元，同比大涨6.1%，远高于整体增速；日用百货收入961.48亿元，同比微涨0.2%；第四季度服务收入（3P+物流）595.76亿元，同比增长3%。其中，平台及广告服务收入为2362.26亿元，同比下滑4%；物流及其他服务收入359.5亿元，同比增长8.1%。
可见，3C品类收入明显恢复；京东对第三方商家业务的投入虽然在持续加大，但反映在业绩上的表现却不济。
许冉表示，当前第三方商家快速变现并非是其短期内的首要任务，2024年重点仍是吸引更多商家，特别是产业带的中小商家，丰富平台商品供给，同时不断优化平台生态的商家成长和治理工具，继续优化流量分发机制；
四季度广告及佣金收入出现了4%的下滑，京东首席财务官单甦表示，主要因为去年年货节的错峰加上疫情的高基数导致。
稳固底盘后 ，增量空间在哪？
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从业务板块来看，京东的收入主要是京东零售、京东物流、和其他业务三大部分。其中，2023年第四季度，京东物流收入472亿元，同比增长9.7%，不及市场预期；经营利润由2022年同期的9亿元增长到2023年第四季度的13.3亿元，大超市预期。
从全年来看，京东物流2023年收入1666.25亿元，同比增加21.3%。经调整净利润为27.6亿元，同比增长218.8%。其中，来自外部客户的收入为1166亿元，同比增长30.8%，占总收入的比例达到70%；2023年京东物流一体化供应链客户收入达814.7亿元，占收入的比重达48.9%。其中外部一体化供应链客户的收入为314亿元，同比增长7.7%。
2022年7月，京东物流完成对德邦物流的收购，2022年三季度起，德邦物流财务业绩并表京东物流。数据显示，2022年7月26日至12月31日，德邦物流对京东物流的收入贡献为144亿元。而且德邦物流客户群体主要是外部客户，继而推动京东物流来自外部客户收入占比的提升。
值得注意的是，就在上个月，有媒体报道，京东正考虑收购英国电子产品零售商Currys。Currys是一家英国的电子产品零售商，成立于1884年，其在英国开超300家门店，同时在八个国家设有门店，有超过三分之二的销售额来自于线下门店，全球共拥有超过15000名员工。
京东的海外业务具体情况如何，财报显示，京东新业务主要包括京东产发和京喜以及海外业务。而新业务数据和达达的数据一同并入到其他业务中。2023年京东其他业务收入为266.17亿元，相比之下，2022年为298亿元。净亏损也从64.17亿元减少到3.29亿元。
京东物流的出海速度走在电商之前。京东物流于2020年进入海外仓加速建设期，目前其已在全球建立保税仓、海外仓和集邮仓，管理面积达到90万平方米。京东物流国际事业部负责人薛群也曾提出京东物流海外拓展的“三年计划”：未来三年建设覆盖全球主要国家的供应链物流网络，构建包括海外仓网、国际转运枢纽、海外国家本土配送网络及跨国运输网络在内的供应链体系。
对于海外扩张战略的变化及更新，许冉称，京东一直在关注国际化机会，并以试点方式稳步推进全球业务。由于京东的商业模式和竞争优势与其他平台不同，公司的国际扩张战略也有所区别。京东的商业模式以供应链为基础，以用户体验为核心。供应链基础设施是京东国际业务发展的支点，公司将继续依托这一优势在全球市场上扩大影响力。
许冉接着强调，“在跨境业务，我们也引入到商品层面，京东国际在全球设立了三大品牌中心，其逻辑也是通过京东国际供应链的能力，去提升链路的效率和商品的丰富度。”
她还表示，其中，京东物流和京东产业发展是公司海外扩张的重要支柱。京东产业发展则专注于在东南亚和欧洲市场的深耕，业务已拓展到越南、印尼、新加坡、英国、荷兰等国家。京东物流和京东产业发展主要面向企业客户，所以C端用户的感受不深。此外，京东在欧洲推出了全渠道零售平台“Ochama”，为24个欧洲国家的消费者提供的购物体验。目前，Ochama仍处于孵化阶段。
但若放到物流赛道中，京东物流在全球市场的规模，与全球物流巨头联合包裹(UPS.US)和顺丰仍有不小差距。2023年第三季度，联合包裹营收为210.60亿美元，顺丰同期为646亿元。
而海外市场早已成中国电商平台争斗的战场，尤其是在跨境电商蓬勃发展的当下，其中拼多多凭借Temu在海外市场跑出了第二条曲线，股价更是随之飙升，阿里巴巴也通过Lazada、Trendyol、速卖通、Alibaba.com等多个平台遍地开花。而无论京东能否将Currys成功收入囊中，这条路也注定不好走，而其能否靠物流供应链模式弯道超车，也有待时间检验。
发布于：北京