近些年，新能源汽车的热度是毋庸置疑的，既是资本市场角逐的重要对象，也是消费者日常购车的一大热门选择。然而在大概20年前，新能源车更多还只是一个课题。2001年，新能源汽车研究项目被列入国家“十五”期间的“863”重大科技课题。经过了7年时间的酝酿沉淀，新能源汽车迈入起步阶段，存在感日益提升。
图1：新能源汽车近10年产量变化情况
2008年-2013年：“破茧而出”
2008年，北京奥运会期间，新能源汽车一展风采。2009年1月底，财政部和科技部联合出台《关于开展节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》，新能源汽车开始在公共领域“小试锋芒”，由北京、上海、重庆等13个城市打头阵。与此同时，还配套印发了《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》，拉开我国新能源汽车补贴时代的序幕。
一年后，2010年6月，补贴政策开始进入私家车领域。2012年，国务院印发了《节能与新能源产业发展规划（2012-2020）年》，明确提出“以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略方向”。2013年，新能源汽车推广应用工作开始在全国各地展开。
2014年-2018年：“快速成长”
在这一阶段，我国新能源汽车行业快速成长，而政策是一大重要影响因素。2014年，相关支持政策密集出台，比如免征车辆购置税、破除地方保护主义等，市场反应也十分积极。相较2013年，我国新能源汽车产量与销量均同比增长300%以上，也因此被一些业界人士定义为“中国新能源汽车商业化元年”。2015年，我国新能源汽车市场延续爆发式增长态势，全年生产约34.05万辆，销售约33.11万辆，超越美国成为全球最大的新能源汽车产销国。2017年9月，行业翘首以盼的双积分政策正式发布，被认为是推动新能源汽车行业长期发展的有效机制。（数据来源：wind，中国汽车工业协会）
2019年-2020年：“休整洗牌”
优惠的政策与补贴刺激行业发展的同时，也给了部分特殊的汽车生产厂商“投机取巧”的空间。它们不是为了新能源汽车的技术和工艺，而是冲着补贴去的。2017年之后，补贴政策逐渐进入退坡阶段，2019年退坡幅度加大。2019年3月，财政部等四部委联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。通知显示，新能源乘用车补贴退坡幅度将超50%，同时取消地方补贴。因此，新能源汽车行业的发展受到一定程度的冲击，2019年新能源汽车产量同比有所减少。但与此同时也促进了产业的优胜劣汰，企业经历大洗牌。
今年是新能源购车补贴的最后一年，2022年12月31日之后上牌的车辆将不再给予补贴，行业是否会“重蹈覆辙”呢？
对此东兴证券认为国内新能源汽车市场正由政策推动转向需求驱动为主导，市场对补贴退坡和政策终止已有预期，行业发展大方向并未受到影响。但资本市场的反应却有些耐人寻味？
过去2年，新能源汽车被多路资金寄予厚望。从2020年开始截至2021年12月2日，新能源汽车指数（884076.WI）上涨幅度达149.21%，但自此之后，似乎便进入了磨人的调整阶段（如图2所示）。
图2：新能源汽车指数近2年走势图
对于此次回调，市场主要认为是受上游原材料涨价影响，市场担心需求端会受挫。但即便叠加疫情扰动，我国新能源汽车终端仍具备较充足的韧性，最新数据展示了其不错的“抗打”能力。
中汽协数据显示，受疫情影响、多地企业停工停产，4月我国车市整体出现明显下滑。但新能源汽车的表现却让人眼前一亮，4月产量为31.2万辆，同比增长43.9%；4月销量为29.9万辆，同比增长44.6%。伴随着“一增一减”的加持，4月新能源汽车的市场占有率得到了进一步的提升，为25.3%。
与此同时，乘联会数据显示，4月新能源乘用车批发量的渗透率再创新高，达到了29.6%。
华金证券判断，在政策支持及供给驱动下，我国新能源车产业链将日渐成熟，有望继续保持超预期的高增长。
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