“精神内耗”这个词前些时候走进了大家的视野，对于喜欢用投资眼光看问题的朋友来说，“精神内耗”反映出的社会现象，在基金投资中也相当典型。今天，小美就来和大家一起聊聊“精神内耗”是如何影响我们的投资的。
1、投资中的“精神内耗”
我们在生活中之所以会产生“精神内耗”，根源往往是由于自我期待过高。而投资中的“精神内耗”，更多的是来自于对风险与收益的不确定性。面对市场的涨涨跌跌，大多数人无法拒绝“诱惑”，想追涨杀跌又怕反向操作，这就很容易产生焦虑、心烦等负面情绪，甚至干扰到我们的投资结果。
2、如何治愈投资中的“精神内耗”
(a) 接受市场事实
马克·道格拉斯最早提出“市场事实”这一概念，他认为市场是由四个基本事实构成的：一是市场中任何事情都可能发生；二是只要我们做对的概率高于做错的概率，交易就具有优势；三是即使我们的交易具有优势，盈亏也是随机分布的；四是任何时刻，市场都是独特的。
在此基础上，小美结合自己的理解，总结出了两个结论：第一，市场是不确定的；第二，交易是一场风险与概率的博弈。我们需要接受市场中的不确定性，试图抛开主观思维的偏执陷阱，真正的从风险和概率的角度看待市场。当市场出现不确定的时候，我们要暗示引导自己保持足够的理性，聚焦长期逻辑，尽量减少市场短期扰动给投资操作带来负面影响。
(b) 均衡资产配置
由于A股市场风格多变，热点切换频繁，过于“专一”有可能会错过市场行情。通过以下这张【热门行业历年收益图】可以看出（最左侧为涨幅最大的板块），每一年涨的板块都是在轮动变换的，现在表现不好的板块，可能恰恰是以前涨得比较好的板块；目前市场上表现出圈的“黑马”，也可能是此前表现较低迷的板块。所以，与其花费大量的时间去研究每个板块在什么情况下涨得最好，不如提前做好资产配置，选择几个相对获胜概率较大的方向，减少不必要的“精神内耗”。换句话说，把鸡蛋放在不同的篮子里，是针对市场不确定性我们可以做到的最简单便捷的应对方式。均衡的资产配置可以在不明显影响预期收益的情况下明显降低风险水平，大大提升投资体验，经历的风浪小一点，追求长期收益的难度也更低。
(c) 当你想不通的时候，不如暂时离开一会
基金的投资是“非线性的”。俗话说：“80%的收益，是来自于20%的时间。”如果不能够耐得住80%时间的寂寞，那错过80%的收益也是很常见的事情。回撤其实没有那么可怕，可怕的是“撤回”，忍耐不住时的离场，会使“浮亏”变成“实亏”，失去的就真的回不来了。
而熬过阵痛，坚持持有，往往能守得云开见月明。我们统计了2011年-2021年期间任一时点买入偏股混合型基金指数并持有不同时间的胜率情况，持有3个月时正收益概率不足60%，随着持有时间越来越长，胜率便逐渐提升，持有2年以上，胜率超过80%。再结合适当的逢低布局，胜率应该能够进一步提高。
投资的常态或许就是无聊，坚持，等待，甚至煎熬。所以，当你想不通的时候，不妨可以尝试买入以后暂时丢掉一边不去关注，把专业的事交给专业的人去管理，也许三五年后你会收获更好的结果。
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发布于：上海