2026年7月8日，公考培训头部企业粉笔在港交所发布公告，创始人兼CEO
张小龙
正式辞去全部核心管理职务，由公司元老
盛海燕
接棒，此次换帅被市场视为对高校讲座争议事件的最终风险隔离。
核心人事变动与交接安排
全面退出管理层：张小龙已卸任执行董事、首席执行官、董事会主席，并同步辞去董事会薪酬委员会成员及提名委员会主席职务。公告明确其辞任后不再担任集团任何职位，仅保留按需提供策略性建议的顾问身份。
新帅全面履职：42岁的副总裁盛海燕自7月8日起获委任为执行董事、首席执行官兼董事会主席，全面承接集团战略规划、业务运营及技术课程开发等核心职责。
控制权保持稳定：公告特别指出，此次人事变动不会影响张小龙等人此前订立的
一致行动安排
的有效性与连续性，公司实际控制权及治理架构未发生实质改变。
辞职导火索：高校讲座言论风波
尽管公告以“处理其他个人事务”为由，但舆论与资本市场普遍将此次辞职与6月初的公开演讲争议直接挂钩：- 事件经过：6月3日，张小龙受邀在
中国人民大学
哲学院开展职业规划讲座，临时将主题调整为“AI时代的职业生涯规划”。在向学生鼓吹炒股潜力并自曝短期获利丰厚后，因台下反应平淡，其情绪失控并使用不当言论贬低考公群体，称“找不到工作是应该的”“考公就是混吃等死”，随后拒绝互动并愤然离场。- 舆论反噬：由于粉笔的主营业务高度依赖公考培训学员，该言论被广泛批评为“端起碗吃饭，放下碗骂娘”，迅速引发大量学员抵制与退费呼吁。6月4日，张小龙公开致歉承认言行失当，公司内部随后确认其将不再出席进校园的公开讲座活动。
业绩承压与资本市场反应
此次管理层切割发生在公司基本面与股价双重探底的背景下：- 股价沦为“仙股”：受讲座风波叠加业绩疲软影响，粉笔股价持续下挫。截至7月8日收盘，股价报0.465港元/股，正式跌破1港元关口沦为
仙股
。相较于2023年上市初期超336亿港元的巅峰市值，公司已蒸发逾300亿港元，较发行价累计跌幅超95%。- 财务数据连续下滑：财报显示，2024年至2025年粉笔营收与经调整净利润均出现连续下滑。受职业教育行业竞争加剧及中小机构低价策略冲击，传统大班课与图书销售等核心业务增长受阻，平台月活跃用户数亦进入停滞期。
后续治理与行业反思
风险隔离与品牌切割：创始人高度绑定个人IP的模式在企业发展初期有助于快速破圈，但成为公众公司后，其私人言论与情绪管理若缺乏边界，极易转化为公司的合规风险与估值折损。董事会迅速推进其彻底退出日常经营，旨在向资本市场传递风险出清信号，稳定投资者预期。
转型挑战移交：接棒者盛海燕深耕公司图书发行与销售业务多年，行事稳健。面对公考赛道增速放缓与AI技术对传统培训的冲击，新任管理团队需在稳住基本盘与推进AI课程商业化之间寻找平衡，逐步修复品牌口碑与市场信任。
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