电力板块二波启动信号非常强，机构一致认为是 “回调后二波主升”，核心是 业绩+政策+资金+旺季 四重共振。
一、机构一致：为什么现在是“二波启动”
第一波（2—3月）：游资+情绪炒作，豫能控股、华电国际等连板
第二波（4月中下旬）：机构共识、业绩驱动、旺季催化、长钱入场
四大核心逻辑（机构解读）
1. 一季报业绩炸裂，火电全面反转
煤价大跌+电价上浮+容量电价50%成本兜底
火电龙头一季度净利 同比+100%~300%
水电/核电/绿电 高股息+稳增长
2. 夏季用电旺季提前到来
南方提前入夏、负荷创新高
AI算力+数据中心用电 爆发增长
迎峰度夏工程启动，电价弹性上升
3. 政策超级周期：十五五4万亿电网投资
国家电网 4万亿（较十四五+40%）
特高压、配网、储能、智能电网全面爆发
4. 低估值+高股息+机构低配
板块PE 10~15倍（近10年低位）
股息率 4%~6%，社保/险资疯狂加仓
公募持仓 十年次低，补配空间巨大
二、机构看好的细分与龙头（4月主线）
火电（业绩弹性最大）
华能国际、华电国际、国电电力、申能股份
绿电/新能源（算电协同）
龙源电力、三峡能源、华电新能、新天绿能
水电/核电（稳健高股息）
长江电力、中国核电、中国广核、川投能源
电网/设备（4万亿投资受益）
特高压、配网、储能（南网储能等）
三、节奏与风险（机构提醒）
时间窗口：4月15日后—5月迎峰度夏，主升期
触发点：一季报密集披露、高温、用电负荷创新高
风险：煤价反弹、政策误读、资金兑现
四、一句话总结
电力第一波炒情绪，第二波炒业绩+旺季+4万亿政策，机构资金主导，更稳、空间更大、持续性更强。
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发布于：内蒙古