码农财经 · 6月4日晨间简报
一、隔夜外围：美股又尿了，但这次的"锅"你得看清楚
凌晨收盘的数据摆在这儿——
道琼斯砸了423个点，收50884，跌0.83%；纳斯达克收26847，跌0.91%；标普500收7565，跌0.58%。三大指数齐刷刷低头，科技股尤其不好看。
表面理由是马斯克和特朗普的公开撕破脸——特斯拉一夜跌超14%，市值蒸发逾1500亿美元，直接把纳指拽下水。但如果你只看这个戏剧性标题就跟着恐慌，那你就不配在这个市场赚钱。真正的底层逻辑是两条：关税悬剑 + 美联储死扛不动。
美联储多位官员近期接连发声，核心意思就一句大白话：关税带来的通胀还没完全传导完，现在降息？想都别想。 库格勒明说了，高关税的影响"预计将在2025年继续推高通胀"，如果通胀上行风险持续存在，就维持利率现状。卡什卡利也直言"当前经济面临严峻的不确定性，必须静观其变"。
也就是说——美股这边是被"政策不确定性"和"高利率持续时间超预期"双重夹击，不是系统性崩盘。 这对A股意味着什么？意味着外部没有趋势性大利空，只有情绪性扰动。而情绪扰动，恰恰是A股短线选手最熟悉的吃饭行情。
二、再看我们自己：A股已经连续两天收红，而且是在美股反复折腾的背景下
把数据摊开说——
昨日上证指数收4083.97点，涨0.22%（+8.87点），成交额约1.43万亿；深证成指收15704.71点，涨0.73%；创业板指收4122.99点，涨1.66%——创业板已经是明显领涨姿态，成交量放大到约8092亿。
翻译成人话：量没缩，价在走，钱没跑。
而且你要特别注意一个细节——6月头两个交易日，A股走的是"开门红→续强"的路径。6月3日那天，上证收3361（+0.43%），贵金属板块带头冲，黄金概念全天涨幅居前，西部黄金直接封住涨停，COMEX黄金期货重返3400美元/盎司上方，国内品牌金价再度破1000元/克关口。到了6月4日，接力棒交给了新消费 + 稀土永磁 + 算力链反弹三条线同时点火，全市场超3900只个股上涨，成交额稳在1.15万亿附近。
这说明什么？资金的"做多意愿"是在恢复的，而且不是靠某一个板块单骑救主，是多线开花的结构性行情。 这才是真正值得重视的信号。
三、拆解昨日盘面背后的四条硬逻辑（这不是玄学，是事实链）
① 制造业PMI拐头 + 政策托底预期 = 底部共识在凝聚
国家统计局公布的5月份制造业PMI为49.5%，虽然还在荣枯线以下，但环比上升了0.5个百分点。市场对"经济正在逐步复苏"这个叙事的接受度在提高，巨丰投顾的分析师说得直白：经济基本面的好转为A股走强提供了坚实支撑。
叠加政策端——2025年新能源汽车下乡正式落地，涵盖124款车型，五部门联发通知；商务部启动了2025年"服务消费季"，从6月贯穿到年底，聚焦餐饮、住宿、家政、养老、文旅、健康等十余个重点领域，组织160余项促消费活动。这不是喊口号，是真金白银的消费刺激在铺渠道。
② 黄金/贵金属这条线，本质是"去美元化 + 避险"的长期定价重构
金价重返3400美元之上不是一天两天的事了，但每次回踩后再冲，都在强化一个认知：各国央行持续购金 + 地缘风险溢价 + 美联储降息迟早要来的期权价值，这三样东西凑一块儿，黄金的中期多头格局就不是随便能被一根阴线打散的。A股里以黄金为代表的贵金属板块，连续两天都是资金避风港+进攻的双重属性。
③ 稀土永磁突然领涨——别只当题材炒，背后是供应链博弈
6月4日上午稀土永磁概念明显走强，科恒股份20cm涨停，广晟有色涨停，中科磁业、金力永磁、中国稀土等集体跟涨。催化来自哪里？海外汽车行业和媒体近期密集炒作"中国稀土出口管制可能造成短缺"的话术，外交部发言人的回应滴水不漏——"具体问题建议询问中方主管部门"。
码农的解读就一句：稀土这张牌，我们在主动打，不是在被动挨打。 出口管制≠断供，而是把审批权握紧、把溢价权拿回来。对A股稀土永磁板块来说，这意味着头部企业的议价能力和毛利空间有重估的逻辑支撑，不是纯题材。
④ 算力/CPO/AI硬件链反弹——英伟达重新登顶全球市值第一，就是最好的情绪锚
美东时间6月3日，英伟达涨近3%至141.22美元，超越微软重新成为全球市值最高的上市公司。这个信号传导到A股是什么效果？6月4日算力概念震荡走高，太辰光涨超10%，中际旭创、新易盛、天孚通信等核心标的集体修复。
而且券商的观点也很明确：AI算力链此前经历了较为充分的调整，整体估值优势逐步凸显，不是高位接盘，是调整后的性价比买点逻辑在回归。
四、今天（6月4日）的关键看点：外压内稳的博弈里，三个方向值得盯紧
看点一：美股夜盘的弱势会不会让早盘上证低开拖沓？
大概率会——情绪传导是即时的。但正如前面说的，这轮美股跌不是流动性危机式的杀跌，而是政策噪音驱动的情绪释放。如果早盘低开后量能不缩、核心板块不崩，那就是标准洗盘结构，反而是短线加仓窗口。
看点二：创业板能否守住昨日涨幅、继续领跑？
创业板指昨日涨了1.66%，这是近期最强的宽基指数表现。创指一旦形成赚钱效应的"领涨样板"，资金会从大票向弹性品种扩散——新能源材料（固态电池/锂/钴）、医药创新、半导体设备这些创指权重方向就会被轮动到。
看点三：陆家嘴论坛预期（6月18-19日）已经开始提前计价
多家券商提到，2025陆家嘴论坛即将召开，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，市场对"金融政策利好"的预期正在提前发酵——这也是为什么券商板块近期频繁异动、光大证券都能拉出6.43%的大阳线的原因。这条线，短线可以跟踪，但不要追高去接最后一棒。
五、码农的今日操盘策略（直话直说版）
✅ 持仓应对
- 如果手里揣的是黄金/贵金属方向的仓位——拿着。金价的逻辑没走完，3400不是顶，是新的博弈平台。只要不破关键均线支撑，没必要被隔夜美股的情绪扰动吓出来。
- 如果有稀土永磁的头寸——今天重点看广晟有色、中科磁业这些前排的承接强度。板块能不能从"一日游"变成"三日潮"，就看今天的分歧转一致能不能做出来。前排强就留，后排无量就减。
- 算力/CPO链如果昨天已经跟了一波——今天不追。等回踩5日线附近的低吸机会。中际旭创、新易盛这种体量的票，走的是趋势不是连板，急拉就是卖点、回踩才是买点。
✅ 今日如果想新开仓，三个思路
方向 | 逻辑锚点 | 操作节奏 |
新消费（美容护理/食品饮料/啤酒链） | 服务消费季启动 + 港股泡泡玛特/老铺黄金/蜜雪冰城新高映射，资金抱团效应强 | 只低吸前排核心，不碰跟风杂毛 |
券商/多元金融（陆家嘴论坛预期） | 政策窗口期临近，板块估值和持仓仍在低位 | 盯东方财富的量能，它过百亿成交才有板块持续性 |
黄金/贵金属 | 3400美元平台 + 央行购金长期逻辑 | 逢调配置，不做短差也行 |
❌ 今天别碰的东西
- 无人车辆/无人配送概念——福龙马都快跌停了，板块调整没结束，别去接飞刀。
- 纯情绪连板小票——共创草坪之类已经连续3涨停且公司自己发风险提示了，这种位置进去就是给人家换手用的。
- 任何让你"满仓梭哈"的声音——包括我这篇也不能让你满仓。市场再强，隔夜美股跌近1%、外部关税噪音未消，仓位管理永远是第一位的。
六、总结一句话
A股这两天走的，是一个"外压内稳、结构性修复"的剧本。 经济数据边际转好 + 消费刺激政策铺开 + 黄金/稀土的战略资源定价逻辑 + 算力链估值修复，这几条线合在一起，撑住了指数的底盘。隔夜美股的跌，是扰动不是转折。今天早盘如果低开，看量能——量不塌，就是机会；量塌了，就缩回去等。
以上分析仅供参考，理财有风险，投资需谨慎。
——码农财经 | 用数据说话，不画饼，不甩锅
发布于：北京