2026年以来，商业航天板块持续火爆。截至1月12日，航天装备Ⅱ板块以37.01%的年内涨幅领跑所有申万二级行业，板块内多只个股涨停，龙头股中国卫星市值更是突破1379亿元，再创历史新高。在可回收火箭技术突破、低轨卫星星座加速组网等多重利好叠加下，商业航天正从概念走向实质，产业链上下游龙头股纷纷崛起。本文按产业链环节梳理商业航天领域的核心标的，供投资者参考。
火箭制造与发射：民营“五小龙”领衔
运载火箭是商业航天的基础环节。目前，已有明确上市进程的民营火箭公司共有五家——蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星际荣耀、星河动力，五家公司估值总和超过1000亿元。
其中，中科宇航进程最快，其科创板IPO申请已于2026年3月31日获上交所受理。中科宇航主要从事系列化中大型商业运载火箭的研发、生产及发射服务，其力箭一号固体运载火箭已成功完成11次发射任务，累计将84颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超过11吨，在国内民商火箭发射服务市场中占有率稳居第一。此次IPO拟募资41.80亿元，重点投向可重复使用大型运载火箭研发项目。
蓝箭航天也已进入科创板上市审核流程，其朱雀三号重复使用运载火箭已完成首飞，实现二子级成功入轨。此外，星际荣耀于2026年初完成50.37亿元融资，刷新了中国民营火箭单笔融资纪录。
在火箭产业链的配套环节，多家A股上市公司深度参与。航天动力、西部材料是发动机材料领域的核心标的；铂力特作为增材制造龙头，已与约30家火箭客户展开合作，部分客户火箭中3D打印零部件覆盖率可达80%；超捷股份则通过收购成都新月完成了从汽车零部件到航天精密制造的跨越，业务已覆盖火箭壳段、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等核心部件，成为蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等头部民营火箭企业的核心供应商。
卫星制造与应用：国家队与民企齐头并进
卫星制造是商业航天产业链的核心环节。中国卫星（600118.SH）是A股卫星制造领域的绝对龙头，其控股股东为中国航天科技集团旗下航天五院，主业包括宇航制造和卫星应用两部分，目前已发射的多组卫星互联网低轨卫星中，航天五院是重要的抓总研制方之一。2025年上半年，中国卫星完成了73万余片空间太阳电池生产及交付，保障了商业卫星星座等空间工程项目。
值得注意的是，2026年2月10日，电科蓝天在科创板正式上市，首日涨幅高达750%，总市值接近1400亿元。电科蓝天是国内宇航电源的核心供应商，2024年宇航电源业务收入占比超60%，服务超过700颗卫星、飞船及探测器，市场占有率超50%，已在千帆星座、国网星座等重大商业项目中占据重要地位。
中科星图则是我国空天信息服务体系的龙头，正向商业航天全产业链跃迁。公司旗下星图测控已在北交所上市，是国内唯一专注于航天测控管理与数字仿真的A股上市公司，被誉为连接天地的“太空管家”。
在卫星核心部件领域，臻镭科技专注于电源管理、数模芯片等星上关键器件；天银机电的星敏感器产品打破欧美垄断，2025年交付量达5万套，全球市占率高达40%。
地面设备与运营：卫星互联网的“最后一公里”
卫星上天之后，地面终端是连接用户的关键环节。通宇通讯（002792.SZ）作为地面终端领域的重要参与者，其MacroWiFi产品已通过SpaceX接口认证，能够实现地面终端与星链卫星的直接信号交互。公司卫星通信产品涵盖船载卫星天线、地面站天线、有源相控阵天线及T/R组件等多个领域，2024年卫星通信业务已实现收入4280.02万元。
海格通信（002465.SZ）在特殊机构市场地面终端领域占据主流供应商地位，是国内拥有全系列天通卫星终端及芯片的主流厂家，深度参与天通卫星通信系统与国家卫星互联网重大工程。
信维通信（300136.SZ）同样值得关注。公司于2026年3月发布定增公告，募集资金将投向商业卫星通信器件、芯片导热散热器件及射频器件三大核心板块。自2021年起，信维通信已连续多年为SpaceX独家供应卫星地面终端产品部分零部件，是国内国外主流卫星供应链的双重切入者。
关键部件与材料：航天装备的硬核基石
在产业链上游，一批掌握核心技术的材料与元器件公司正在崛起。斯瑞新材拥有液体火箭发动机推力室内壁的核心产品与技术，在国内液氧甲烷发动机推力室市场中占据约90%的份额，是蓝箭航天独家供应商。
铂力特（688333.SH）的航天金属3D打印技术独树一帜，生产的构件减重45%，火箭发动机喷管良品率高达99.5%，已成为蓝箭航天核心合作商。
光威复材在碳纤维材料领域具备优势，西部材料在钛/铌合金等发动机材料方面占据重要地位，陕西华达则是航天连接器领域的核心供应商。
结语
商业航天产业正迈入需求侧与供给侧双向发力的黄金时代。2025年我国商业航天完成发射50次，占比全年宇航发射总数54%，全年入轨商业卫星311颗，占比全年入轨卫星总数的84%。在可回收火箭技术加速突破、低轨卫星星座规模化部署、国家政策持续加码的“三重共振”下，产业链上下游龙头企业有望持续受益。
当然，商业航天仍属于高风险高投入的新兴产业，部分企业仍处于亏损状态，可回收火箭技术尚未完全成熟，商业化落地仍需时间验证。投资者在关注板块机会的同时，也需保持理性，仔细甄别真正的核心龙头与技术泡沫之间的区别。
本文基于公开信息整理，仅为产业链梳理，不构成任何投资建议。
发布于：河北